数据表明市场极度悲观 或是见底信号---“乱市”当前 基金“迷茫”减仓

梵之滇红

　　6月14日公布的5月份经济数据让基金经理们在操作上更加摇摆。从基金经理公布的观点来看，虽然公募私募观点不尽相同，不过精选个股成为大家一致的目标。在诸多不确定的因素刺激下，基金经理们正悄然减仓。
　　公募私募“摇摆”
　　昨日公布的经济数据显示，中国5月份CPI同比上升5.5%，PPI同比上升6.8%，工业增加值同比上升13.3%。
　　“5月CPI虽创34个月以来新高，但上涨幅度在市场预期之内，随着经济减速、CPI翘尾效应减弱等因素的交互影响，预计通胀水平仍将缓慢上行，通胀压力仍不小。”斯达克投资总经理黎仕禹认为，央行在接下来的政策选择上将以提存为主，加息手段将慎用。因保障房融资等可能导致M2增速反弹，对市场或将利好。
　　让基金经理们关心的还有中国的货币政策。重阳投资在昨日发表的评论中表示，国务院网站对于货币信贷数据的报道在标题上使用了“宏观政策进入观察期”的表述，表明未来的货币政策使用可能更加谨慎，进入微妙转变阶段，收紧力度可能会有所减弱。但重阳投资认为，下半年宏观政策不具备大幅放松的基础，后续政策仍值得密切关注。
　　至于下半年的市场投资策略，申万菱信基金人士认为，市场不必过度悲观，投资上可以选择估值已处于低位，业绩相对稳定，未来相对确定的公司进行投资。总体而言，今年下半年的投资思路大致为：自下而上精选个股，寻找结构性机会。
　　“在此阶段，债券市场处于牛市，有较大的投资机会。10年期利率平稳回落、短期利率上升，所以期限利差回落。而股票市场虽然处于震荡调整格局中，但依然存在一些投资机会。”申万菱信基金人士表示。
　　基金减仓意志坚定
　　由于当前资本市场的低迷，基金经理们在仓位上已经做了一些调整，仅从上周各基金仓位数据而言，选择减仓的基金占据大多数。
　　德圣基金研究中心数据显示，从基金操作上来看，基金在经历了前一周主动减仓势头趋弱后，上周基金仓位恢复减仓趋势，但操作分化仍然继续，面对市场的低位弱势震荡，基金策略分化显著。
　　根据基金仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位小幅下降。可比主动股票基金加权平均仓位为79.84%，相比前周下降1.17%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.41%，相比前周微降0.49%；配置混合型基金加权平均仓位65.96%，相比前周下降1.44%。
　　非股票投资方向的其他类型基金仓位也呈现减仓趋势。其中，保本基金加权平均仓位相比前周下降0.62%；偏债混合型基金加权平均仓位相比前周大幅下降5.03%；债券型基金加权平均股票仓位较前周降低2.26%。
　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位也略有下降。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位77.80%，相比前周下降1.46%。中型基金加权平均仓位77.26%，相比前周下降0.77%。小型基金加权平均仓位75.32%，相比前周下降0.71%。
　　“可以看出，政策紧缩仍将继续，短期内紧缩节奏放缓难以实现。目前市场仍处在政策趋紧和经济增速回落的双重利空叠加期，预计市场在短期内仍难乐观。”德圣基金研究中心分析师表示，基金目前并无一致看好方向，基金调仓未形成一致方向，既有继续减持中小盘转向低估值蓝筹配置的，也有开始重新关注前期下跌显著的消费、成长板块。
　　值得注意的是，大型基金公司中，华夏、南方、易方达、嘉实、博时等旗下多数基金减仓，也有少数基金略有增仓。中型公司中，银华、交银、华商等旗下基金有较明显的减持迹象。中小基金公司旗下基金仓位变化不一，增持较为显著的有农银、汇丰晋信等。